空头竞相平仓!日元一跃登顶本月最强货币
金十数据
周三纳指蒸发1万亿美元,该指数进入技术回调区间。“瑰丽七股”的下跌自然吸引了市场的注意力,但最有趣的变动发生在日元。
自本月早些时候跌至40年低点以来,日元兑美元汇率已上涨6%,这使日元成为7月份迄今为止全球表现最好的货币。
日元兑墨西哥比索、巴西雷亚尔和土耳其里拉等利率较高的货币上涨了9%左右,表明这是一次典型的套利交易平仓。日本利率仍然很低,这意味着它是各种全球货币和固定收益交易的热门融资货币,这些交易目前正在平仓。
此外,多年来,做空日元一直是一种流行的宏观交易,因为日本央行在全球其他央行大多推高利率的情况下,仍坚决维持极其宽松的货币政策。
其结果是,大多数投资基金在日元期货中的净空头头寸大幅增加,最近达到了金融危机以来的最高水平。
日元突然飙升可能导致其中一些交易平仓,一些宏观对冲基金的收益大幅缩水,并为市场增添了一些额外的热情。
德意志银行的George Saravelos认为,日元大幅波动的主要导火索是特朗普最近对美元走强的抱怨,他特别指出日元是一个“重大货币问题”,这导致市场对“弱势美元政策”的前景重新评估。
Saravelos指出,日本在许多其他方面都是独一无二的:
首先,日本政府是G10中唯一一个对日元兑美元汇率过低表示担忧的政府。
其次,日元是10国集团货币中唯一一个从根本上与中期估值不符的货币。
第三,日本央行和美联储之间存在潜在政策利率趋同的现实前景。
最后,也是最重要的一点,除了官方储备,日本半官方部门对资本流动有着异乎寻常的巨大影响,最显著的是政府养老金投资基金(GPIF)。我们一直在特别强调,未来几个月GPIF投资组合评估与日元前景的相关性将越来越大。
Saravelos表示:“我们认为潜在的特朗普政府更有能力影响日元。”
日元的飙升是避险环境的征兆,同时这一情景也似乎正在加剧避险情绪。
荷兰国际集团分析师认为,“日元空头的平仓无疑助长了全球避险环境。”
虽然人们可以争论美元兑日元汇率回调的主要驱动因素有多个答案,包括日本当局干预、美国利率、美国科技股回调、特朗普政府将保证美元走软的暗示,但问题的核心是投资者的头寸偏向一边的程度过高。
投机性做空日元期货仓位最近触及近20年来的最高水平,而且还有大量的平仓空间。荷兰国际集团分析师们做了一个粗略的计算,今年的日元期货空头头寸平均在152.50建立。总的来说,这些头寸几乎处于水下。
风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负
拓展阅读
热门文章
-
新华锦实控人张建华拟减持不超504万股 股价跌0.6%
2024-01-18 02:23 - 聚焦“硬科技”发展机遇,科创板指数产品三年超1600亿元
2023-11-01 03:38 - 中加基金:超级黄金周临近,历史难题又来了,怎么选好?
2023-11-01 03:12 - 近1月股价涨超261%!“减肥概念大牛股”:未涉及减肥功效产品收入
2023-11-01 03:25 - 规模一年半缩水92.10%,这只基金遭清盘!年内已有203只基金“退场”
2023-11-01 03:26 - 美联储降息预期提振油价,WTI原油盘中涨幅超1%
2024-02-02 02:29
推荐阅读